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    上交所:科创板招股书申报稿主要有五个“不够”

    2019-04-24 13:33:02  上海证券报    参与评论()人

    上证报中国证券网讯(记者赵一蕙)上交所今日就科创板首轮问询及回复情况答记者问。上交所表示,目前所披露的招股说明书质量参差不齐,还存在一些比较突出的共性问题,与试点注册制改革要求以及市场各方期待还有一定差距,主要表现为五个“不够”。

    一是对科技创新相关事项披露不够充分。核心技术、研发人员、研发?#24230;?#31561;事项是科创企业的重要特征,是投资者了解和判?#25103;?#34892;人是否具有科技创新能力的重要依据。相较其他板块,科创板招股说明书更加注重对科技创新相关事项的披露,但目前不少企业存在披露不充分的问题。比如,未充分披露核心技术的来源、研发团队情况、技术先进性程度、在国内外市场的地位及竞争优劣势、技术的迭代性和可替代性、技术路线演进?#22836;?#23637;趋势、知识产权保护及管理、核心技术产业化应用及收入占比?#21462;?/p>

    二是企业业务模式披露不够清晰。企业从事什么业务、提供什么产品或服务、如何组织生产和销售、如?#20301;?#21462;收入和盈利、相关技术对企业生产经营的贡献度等,是发行人需要向投资者讲清楚的重要信息。科创企业中,还有一些采用较为新颖的业务模式和盈利模式,投资者更不熟悉。但部分科创板招股说明书存在对业务模?#25945;?#21035;是发行人主营业务、主要产品或服务的基本情况披露不清楚,产供销模式与财务数据缺乏对应关系,行业上下游经营和竞争情况,披露比较分散、模糊。

    三是企业生产经营和技术风险揭示不够到位。科创企业具有?#24230;?#22823;、迭代快、风险高等特点,需要特别注重风险揭示的充分到位。目前不少招股说明书风险揭示不到位,泛泛而?#28014;?#36991;重就轻的比较多。比如,未结合科创企业的特点进行风险揭示,风险因素披露缺乏针对性;未能对风险产生的原因?#25237;?#21457;行人的影响程度进行充分披露,缺乏结合公司?#23548;?#24773;况的定量分析;有的风险因素披露违反规则要求,包含发行人竞争优势及类似表述,风险揭示变成自我表扬?#21462;?/p>

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